商品宽幅震荡但对期货甲醇影响减弱【金航能早

　　华瑞资讯2.据，开工维护正在87%上周江浙加弹归纳，工率幼降至72%江浙织机归纳开，工率下调至76%江浙印染归纳开。

　　价回落前期油亚星会员登录青贴水低位叠加稀释沥，高于往年同期炼厂利润略，估值偏高沥青自己。预期预期并不笑观目下商场关于来岁，将进一步下探冬储价钱或，出较高升水盘面较难给。内事态继续危急目下美国与委，响沥青远期本钱若冲突升级则影，近弱远强方式盘面估计表露。

　　27）据隆多资讯坐蓐本钱打算模子1.本周（20251121-11，周均利润-227.27元/吨此中以自然气为燃料的浮法玻璃，.43元/吨环比淘汰20；璃周均利润4.50元/吨以煤造气为燃料的浮法玻，.29元/吨环比淘汰21；周均利润-31.48元/吨以石油焦为燃料的浮法玻璃，.00元/吨环比淘汰40。

　　幼计累库+9.2%至8.59万吨截至上周五：上期所RU合约库存，单）+4.45万吨高于库存期货（仓；库+3.6%至5.57万吨能源核心NR合约库存幼计累，22.9%同比去库-；产线周边际累库国内全钢轮胎；产线周涨幅收窄国内半钢轮胎，去库边际。

　　来看归纳，开工率下滑国际装备，起头限气伊朗区域，置泊车一面装，5000吨附指日均产量降至1，活动性足够口岸现货，需成交低价刚，交平淡举座成，差安祥现货基。格反弹美金价，继续伸张进口顺挂，部平常伊朗全，伊提负南美非，高位擢升表盘开工，场安祥欧美市，差走缩表里价，口窗口闭塞东南亚转，已装125万吨伊朗伊朗11月，口高达170万吨估计12月份进，利招标络续让，分延迟至1月非伊货源部，高得益出货美金商逢，求安祥下游需，风封航本周大，偏少到港，去库口岸。安定煤价，润安祥煤造利，工高位内地开，通量宽松商场流，利出货工场让，尚可成交，成交溢价，应宽松国内供。O开工安祥内地MT，O络续表采一面CT，大装备泊车叠加内地，格相对坚挺近期内地价。前相对安祥中东区域目，月份降息摇晃美联储12，品宽幅震撼国内大宗商，醇影响削弱但对期货甲，置因限气泊车伊朗大都装，有扰动进口略，荡态势为主甲醇延续震。

　　纯苯价钱震撼纯苯：上周，氛偏弱成交气，叙区间5300—5360元/吨截止上周五华东纯苯商场现货商，10元/吨环比上涨；5240-5250元/吨山东纯苯商场主流估价参考，5元/吨环比上涨。

　　：坐蓐地现货商场，线元/吨内蒙南，元/吨北线，2100元/吨河南区域报价。费地消，价2170元/吨鲁南区域商场报，190元/吨鲁北报价2，2120元/吨河北区域报价。区域西南，价1990元/吨川渝区域商场报，040元/吨云贵报价2。口港，2100元/吨太仓商场报价，090元/吨宁波报价2，070元/吨广州报价2。

　　2511272.截至20，样本企业厂库库存46.98万吨(湿吨)隆多资讯统计世界20万吨及以上固定液碱，9.89%环比上调，7.95%同比上调8。业库容比29.10%本周世界液碱样本企，2.01%环比上升；东北、华南区域库容比环比均呈上升趋向本周西北、华北、华中、西南、华东、。

　　开发调研据百年，月25日截至11，位率为59.56%样本开发工地资金到，.24个百分点周环比低重0。中其，位率为60.68%非房筑项目资金到，.43个百分点周环比低重0；率为53.99%房筑项目资金到位，.70个百分点周环比上升0。到位率低重本期资金，目为非房筑首要拖累项，为近三个月最大非房筑资金降幅。目相反的是与非房筑项，比增速走高房筑项目环，幅伸张且增，目回款的刷新首要受益于项。

　　5年11月27日3.截止到202，库存158.74万吨本周国内纯碱厂家总，5.70万吨较上周四低重，.47%跌幅3。中其，4.06万吨轻质纯碱7，.65万吨环比淘汰1；4.68万吨重质纯碱8，.05万吨环比淘汰4。

　　开工负荷正在78.35%2.本周期国内丙烯举座，0.16%周环比上升，.38%至76.36%下游PP周度开工降0，9%至76.61%环氧丙烷降升2.。

　　期安祥弱势维护高硫四时度预。续但高硫出口物流量上修俄罗斯能源办法受袭持，量影响不肆意座出口，品造裁方式仍维护短期内预期对俄油。硫出口回升彰彰墨西哥近端高，厂及物流转化眷注后续炼。求端需，下发且配额量彰彰高于客岁岁晚配额秤谌26年新一批原油配额预期于11月提前，求环比削弱燃油进料需。

　　本土炼油厂的总加工量同比添补了43%至104万桶/日2.墨西哥国度石油公司(Pemex)10月本国七家，博卡斯港的Olmeca炼油厂这正在必定水准上得益于位于多斯，191657桶/日该厂的治理才干为。

　　浙直纺涤短工场报价维稳2.现货方面：上周五江，商叙走货营业商，0-6400出厂或短送半光1.4D主流620，需采购下游按。短维稳走货福筑直纺涤，0-6400元/吨现款短送半光1.4D主流商叙625，需采购下游按。直纺涤短商叙走货山东、河北商场，300-6500送到半光1.4D主流6，需采购下游按。

　　纤行业产能运用率91.29%1.本周（2025）粘胶短，1.20%较上周+。置安定运转本周粘胶装，粘胶装备检修收场但因为上周一面，产能运用率擢升周里手业举座。

　　值处于弱势原木期货估，水现货深度贴，商场扫兴预期仍旧充溢响应。化明显估值分，材种价钱承压辐射松等主流，质材种逆势上涨而白松等高品。继续压造估值修复高库存与需求疲软。维护弱势震撼短期期货或，继续传导至库存低重若新西兰到港减量，慢慢企稳估值希望，化及下游需求边际转化需求点眷注口岸库存去。

　　家纸业巨头纷纷颁布调价函2.APP、亚太森博等多，2月初启动涨价11月底至1。中其，双胶纸等）涨幅较大文明用纸（复印纸、，0元/吨达20。

　　CF统计2.据C，73.13%（环比上期上升2.46%）上周中国大陆区域乙二醇举座开工负荷正在，负荷正在72.03%（环比上期上升6.2%）此中草酸催化加氢法（合成气）造乙二醇开工。

　　讯统计纯碱现货价钱现货商场：据隆多资，0至1140元/吨沙河重碱价钱改换，0至890元/吨青海重碱价钱改换。0至1180元/吨华东轻碱价钱改换，差为15元/吨轻重碱均匀价。

　　产量为25.2万吨1.中国阔叶浆样本，2.2万吨较上周产增。：23.7万吨化机浆样本产量，产量持平较上周期。

　　力01合约报收12250点NR 20号胶闭系：NR主，或-0.20%下跌-25点；合约报收172.6点新加坡TF主力02，或+0.35%上涨+0.6点。日18时截至前，0-2160美元/吨烟片胶船货报收212，10-1830美元/吨泰标近港船货报收18，10-1830美元/吨泰混近港船货报收18，00-1820美元/吨马标近港船货报收18，570-14580元/吨群多币混淆胶现货报收14。

　　与俄罗斯实现安闲订交实行了会叙3、美国和乌克兰官员周日就何如,叙富饶收效两边都称会，对获得希望示意笑观美国国务卿鲁比奥，年多的搏斗方面存正在离间虽然正在收场这场长达三。人佩斯科夫示意克里姆林宫谈话，统泽连斯基不是合法诱导人虽然俄罗斯以为乌克兰总，正在乌告竣安闲但俄仍希冀。还证明克宫，乌搏斗的更新更圆满的安闲框架俄已收到美国和基辅旨正在收场，一周举行磋议并将于来日。

　　特朗普周六示意2.美国总统，域应被视为“所有闭塞”委内瑞拉上空及周边空，进一步细节但未供应，政府的恐慌和疑惑此举激发加拉加斯。当天揭晓声明委内瑞拉当局，朗普议论责问特，的“殖民主义吓唬”称其是对该国主权，法例定不符并与国际。对、单边且疏忽”声明斥责此举“敌。

　　能运用率增产至84.5%截至上周五：国内PE产，+3.5%同比增产，伸张涨幅；率减产至78.1%国内PP产能运用，+4.4%同比增产，涨幅收窄不断2周；-1.5%至1.16万吨大商所L合约注册仓单去库，132.1%同比累库+；0.1%至1.57万吨PP合约注册仓单累库+。

　　01299）统计1.据卓创资讯3，率77.67%上周纯苯开工，1.54%周环比低重，59.96%加氢苯开工率，2.25%周环比上升，工率72.26%纯苯下游归纳开，0.49%周环比低重，荷正在67.99%此中苯乙烯开工负，0.35%较上低重，75.42%苯胺开工率，0.05%周环比低重，工率80%己内酰胺开，降3.4%周环比下，正在56.42%己二酸开工率，3.72%周环比上升。

　　场：刚需安定1.山东市，秤谌低位运转且炼厂库存，成交重心持稳撑持沥青主流，盘面价钱走跌然而沥青期货，源供应足够且区内资，市信仰亏空商场对后，格下调10-40元/吨一面地炼及营业商出货价，气氛偏弱商场交投。期短，慢慢淘汰赶工需求，产及转产规划且炼厂无停，络续下探能够沥青价钱仍有。

　　商场为基准华东常州，汇库提价钱正在4450元/吨今日华东区域电石法五型现，上涨10元/吨环比前一贸易日。货商场出卖僵持国内PVC现，报价维护坚挺电石法出卖，阻力较大盘中上涨，区域出卖通畅乙烯法一面，压力添补商场逐鹿，正在4420-4520元/吨华东区域电石法五型现汇库提，-4600元/吨乙烯法正在4500。合约正在+20/-80区间华东区域PVC基差01，改换不大商场基差，水0-20送到一面货源盘面升。

　　方面供应，片新装备估计11月底出料山东富海30万吨聚酯瓶，吨聚酯瓶片装备中旬重启华润江阴一套年产60万，中旬邻近泊车该装备于9月，片装备估计12月下旬邻近重启华润珠海两套各30万吨聚酯瓶，预期上升瓶片供应，相对偏高社会库存，估计偏弱加工费。

　　悬而未决俄乌停火，俄油回归带来的利空挫折一方面商场操心停火后，较难且两边袭击仍正在继续另一方面停火构和流程，影响动摇加剧油价受音信面。策略及26年配额稳定欧佩克周末发布产量，前期转化不大供需预期较。瑞拉事态继续危急周末美国与委内，进一步升级地缘危害，势偏强油价走。场活动性低重邻近岁暮市，音信影响受地缘，宽幅动摇油价估计，弱震撼油价偏，60～65美金/桶区间震撼Brent主力合约估计正在。

　　5年10月欧盟乘用车商场销量拉长5.8%至916征引欧洲汽车筑设商协会（ACEA）数据：202,9辆60。拉长1.4%至897万辆前三个季度累计销量同比。势头精良虽然近期，低于疫情前秤谌但举座销量仍远。10个月本年前，场份额到达16.4%纯电动汽车正在欧盟市，的低基线秤谌有所拉长较客岁的13.2%。场份额的34.6%混淆动力汽车占市，消费者的首选仍旧是欧盟。同时与此，场份额低重至36.6%汽油和柴油汽车的合计市，的46.3%低于客岁同期。

　　澳大利亚最大的煤炭出口港之一纽卡斯尔港将正在12月1日收复运营现货运价：11/28日SCFI欧线日颁布的SCFIS欧线.。两天此前，到天色活跃者阻断该港航道不断遭，无法平常进出导致多艘船舶。月30日晚间证明口岸方面正在11，规划于来日收复“船舶运营将按。的示威活跃”因为当天，度被迫叫停广泛货运一，omago的氧化铝物品遭到断绝网罗运往澳大利亚最大铝冶炼厂T。

　　收4220-4250元/吨阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报，350元/吨阿尔派报收4，20-4430元/吨幼鸟、新明星报收44，30-4450元/吨鹦鹉、金鱼报收44，-4470元/吨明星报收4450。

　　创资讯统计2．据卓，荷正在67.99%上周苯乙烯开工负，0.35%较上低重，工负荷正在68.58%邻近下游ABS坐蓐企业均匀开，0.68%较上周低重；负荷正在53.31%PS企业均匀开工，1.92%环比低重，约为53.31%EPS开工负荷，1.92%较上周低重。

　　仍有企业因走货不佳1.山东液碱商场，添补的影响库存络续，落价出货低度碱，发扬弱势举座商场，有必定跌势估计仍将。主流成交710-740鲁西南32%离子膜碱；主流成交710-780鲁中东部32%离子膜碱，交1200-132050%离子膜碱主流成；流成交730-810鲁北32%离子膜碱主；流成交770-810鲁南32%离子膜碱主。：元/吨（单元）

　　1月28日【尿素】1，20.34万吨尿素行业日产，作日持平较上一工；加1.34万吨较客岁同期增；84.10%今日开工率，4%回升0.06%较客岁同期84.0。

　　地商场交投气氛偏弱3.华南商场：当，络续下调出货价个体海南炼厂，举座心态影响商场，户旁观情感较重大都中下游用，元/吨至2980元/吨佛山库出库价下跌70，购较为留心终端用户采。市后，心亏空商场信，资源出货不佳大都炼厂高价，格或仍有低重预期于是短期沥青价。

　　负荷络续回升周内国内丙烯，存高位工场库，泉州50万吨蒸汽裂解装备下旬起头检修上海石化600688）20万吨、中化，两个月独揽估计商场，置、河北海伟50万吨PDH装备重启12月份120万吨巨正源PDH装，举座估计高位国内丙烯负荷，烯进口淘汰10月丙，求欠佳下游需，负荷低重聚丙烯，求撑持削弱对丙烯需。压造下高库存，驱动不强价钱向上。

　　A供减需增上周PT，走强基差。吨、英力士110万吨多套PTA检修装备规划重启本月1下旬四川能投100万吨、逸盛宁波220万，来PTA出口氛围提振印度BIS认证废除带，工韧性仍存终端聚酯开。局延续偏紧PX供需格，幅下跌的景况下正在油价不崭露大，物业链中价钱的当先上风PX将络续维护正在聚酯；月估计表露供需双增PTA正在来日两个，预期仍存累库的。

　　605（1手对1手）报收+385.0点2.套利（多-空）：L2605-PP2，介入择机，指日低位处创立止损宜正在+337.0点。

　　商场现货，货跌20至2990元/吨11月28日山东沥青现，3240元/吨华东区域稳价，3100元/吨华南区域稳价。

　　产量20.8万吨1.本期双胶纸，0.1万吨较上期添补，.5%增幅0，53.3%产能运用率，涨0.1%较上期上。存137.9万吨双胶纸坐蓐企业库，0.6%环比增幅。

　　主力炼厂主发船运2.长三角商场：，且可控库存尚，维护安祥沥青价钱。沥青报价下调镇江个体库，050元/吨目前低价正在3，厂出货利空炼，有出货压力一面社会库，落价的规划或有络续，价资源增加跟着商场低，有落价能够主力炼厂仍。

　　1合约报收6820点L塑料闭系：L260，或+0.46%上涨+31点。场价钱一面下跌LLDPE市。线元/吨华北大区；线元/吨华东大区；线元/吨华南大区。正在6720-7300元/吨国内LLDPE商场主流价钱。低开震撼线性期货，态受挫业者心，成交让利报盘营业商为促，踊跃性不高下游采买，仓为主幼单补。

　　片工场出口报价多稳CCF讯：聚酯瓶，幅上调局限幼。-770美元/吨FOB上海港不等华东主流瓶片工场商叙区间至755，高或略低局限略，略有分别品牌区别；760美元/吨FOB主港不等华南主流商叙区间至750-，高或略低局限略，商叙优惠举座视量。

　　力01合约报收10370点BR丁二烯橡胶闭系：BR主，或-0.43%下跌-45点。日18时截至前，0300-10400元/吨山东区域大庆石化顺丁报收1，收9900元/吨山东民营顺丁报，0300-10400元/吨华东商场扬子石化顺丁报收1，报收10600元/吨华南区域茂名石化顺丁。02报收10800元/吨山东区域抚顺石化丁苯15。200-7250元/吨山东区域丁二烯报收7。

　　格偏弱运转原木现货价。松原木现货价钱为750元/方山东：日照3.9米中A辐射，日持平较昨，周持平较上。原木现货价钱为750元/方江苏：太仓4米中A辐射松，日持平较昨，周持平较上。木现货价钱为740元/方新民洲4米中A辐射松原，日持平较昨，周持平较上。射松原木现货价钱为820元/方重庆港600279）4米中A辐，日持平较昨，周持平较上。

　　601合约报收6414点PP聚丙烯闭系：PP2，+0.08%上涨+5点或。偏弱整顿PP商场。现货商场业者交投情感PP期货低位震撼逼迫，价一面下调上游石化厂，撑持有所趋弱货源本钱端。市信仰不强持货商对后，幅让利以促成交一面报盘随行幼。料采购仍留心但下游工场原，踊跃性亏空入市询盘。价钱延续跌势华北大区PP，140-6320元/吨拉丝主流成交价钱正在6，跌30/20元/吨较上一贸易日价钱下。

　　荡修复为主上周纯碱震，对弱势价钱相，利空纯碱需求端玻璃冷修逻辑，璃冷修预期力度节前需眷注玻。数据上周度，3万吨至69.8万吨纯碱产量环比低重2.，可调度仍是撑持逻辑之一比较玻璃纯碱开工率敏捷。求端需，15.7万吨玻璃日熔为，8.94万吨光伏玻璃为，求为5.25万吨重碱表面日度需。继续添补轻碱需求，碱涨价厂家轻。存端库，.5%至158.7万吨本周纯碱厂库环比低重3。延续震撼方式估计本周纯碱，期不特别冲突短，格区间仍下移但中恒久价。

　　5年10月欧盟乘用车商场销量拉长5.8%至916征引欧洲汽车筑设商协会（ACEA）数据：202,9辆60。拉长1.4%至897万辆前三个季度累计销量同比。势头精良虽然近期，低于疫情前秤谌但举座销量仍远。10个月本年前，场份额到达16.4%纯电动汽车正在欧盟市，的低基线秤谌有所拉长较客岁的13.2%。场份额的34.6%混淆动力汽车占市，消费者的首选仍旧是欧盟。同时与此，场份额低重至36.6%汽油和柴油汽车的合计市，的46.3%低于客岁同期。

　　统计显示隆多数据，月27日截至11，库存可产天数正在5.35天中国PVC坐蓐企业厂库，0.94%环比添补，应缓增上游供，性需求偏弱国内季候，环比幼增正在库天数。

　　数据统计据木联，-11月23日11月17日，日均出库量为6.44万方中国7省13港针叶原木，1.83%较上周淘汰；中其，出库量为3.59万方山东口岸针叶原木日均，2.18%较上周淘汰；出库量为2.36万方江苏口岸针叶原木日均，3.28%较上周淘汰。

　　局：11月份1.国度统计，PMI）为49.2%筑设业采购司理指数（，.2个百分点比上月上升0，有所刷新景气秤谌。月份11，指数为49.5%非筑设业商务行动，.6个百分点比上月低重0。月份11，指数为49.7%归纳PMI产出，.3个百分点比上月低重0。

　　兰构和代表示意3.美国与乌克，举行了富饶收效的磋议两边就安闲订交框架，鞭策与俄罗斯停火之际但正在总统特朗普继续，得最终打破会叙尚未取。

　　现构造性瓦解纸浆估值呈，荡运转举座震。、期货资金扰动针叶浆受高库存，承压下行现货价钱，对弱势估值相；表盘本钱撑持阔叶浆受益于，持高位价钱维，跌性较强估值抗，受供需博弈主导来日估值仍将，、下游涨价落地不足预期若口岸库存无法有用去化，续区间震撼浆价或延，绪及需求开释节律需求点眷注宏观情。

　　本库存量：217.2万吨2.中国纸浆主流口岸样，0.1万吨较上期去库，0.05%环比低重，期举座改换不大库存量正在本周，幅去库的走势趋向表露幼。多资讯（隆）

　　5年11月27日1.截至202，（双吨）为-140元/吨中国联碱法纯碱表面利润，.50元/吨环比添补13。矿盐价钱持稳周内原料端，格窄幅下活跃力煤价，微幅走低本钱端；格相对坚挺纯碱自己价，调理无，本低重下故正在成，利润略有懈弛联碱法双吨。年11月27日截至2025，润-38.50元/吨中国氨碱法纯碱表面利，持平环比。无烟煤价钱趋稳运转周内本钱端海盐及，是无彰彰动摇纯碱价钱亦，保留低位安祥故氨碱法利润。

　　华瑞资讯1.据，丝产销局限擢升上周五江浙涤，产销估算正在7成偏下至下昼3点半附均。出卖普通直纺涤短，:00邻近截止下昼3，销53%均匀产。

　　数据统计据木联商品宽幅震荡但对期货甲醇影响减，月21日截至11，库存为303万方国内针叶原木总，加8万方较上周增，2.71%周环比添补；为251万方辐射松库存，加8万方较上周增，3.29%周环比添补；存为8万方北美材库，少1万方较上周减，11.11%周环比淘汰；存为21万方云杉/冷杉库，周持平较上。

　　位火速反弹上涨上周玻璃期价低，头持仓鸠合一方面空，月空头平仓邻近交割，格上涨动员价。方面另一，条产线吨玻璃产线。线规划放水冷修本周有两条产，动盘面价钱火速上涨供应端的火速退缩带。数据上周度，5.7万吨玻璃日熔1，跌至6月期价低点目前玻璃价钱仍旧，策启动前（15.5万吨/d）玻璃日熔估计也将跌至反内卷政。减量及盘面反弹下沙河及湖北正在供应，情感明显好转中下游采购，著好转产销显，家涨价动员厂。至6236.2万重箱厂库环比去库1.5%。方面利润，货落价跟着现，润收窄厂家利。期短，缩速率决断了冬储力度玻璃节前供应端的收，加快兑现若冷修，促使库存低重预期自我告竣，不妨安祥则价钱。价钱上修但若跟着，度削弱冷修力，面将延续至一季度则玻璃弱势根本。

　　力01合约报收10430点BR丁二烯橡胶闭系：BR主，或+0.29%上涨+30点。日18时截至前，0300-10400元/吨山东区域大庆石化顺丁报收1，00-9900元/吨山东民营顺丁报收98，0300-10400元/吨华东商场扬子石化顺丁报收1，报收10600元/吨华南区域茂名石化顺丁。02报收10800元/吨山东区域抚顺石化丁苯15。200-7250元/吨山东区域丁二烯报收7。

　　华瑞资讯1.据，丝产销局限擢升上周五江浙涤，产销估算正在7成偏下至下昼3点半附均。出卖普通直纺涤短，:00邻近截止下昼3，销53%均匀产。

　　来看归纳，继续回归检修装备，20.4万吨附指日均产量添补至。求端需，配额发放第四批，内影响再度升温国际价钱对国。复合肥暂未收单华中、华北区域，，开工率偏低复合肥厂，数正在半个月以上尿素库存可用天，采购情感不高对高价原料，补货逢低。.33万至136万吨邻近尿素坐蓐企业库存去库7，高位举座。供应宽松目下国内，合肥开工偏低华北区域复，收单暂未，肥企业开工低位大都区域复合，偏刚性为主举座需求，拿货低价，旁观高价，踊跃性偏高营业商囤货，力度较强近期采购。来看短期，求安定国内需，刚性农需，大范围开工复合肥暂未，情感尚可现货商场。差仍旧偏大国表里价，额发放新配，国内影响添补国际商场对。前当，80-1600元/吨邻近主流交割区出厂价钱15，度有所擢升下游担当，低价采购复合肥厂，采购举行贮备淡储企业入市，颗粒不断拿货东北区域大，单刷新厂家收，成交升温尿素企业，再次富余厂家待发，素偏震撼为主短期内估计尿。来看中期，配额影响消退第四批出口，肥整个收场国内复合，求偏弱举座需，至1630元/吨邻近跟着出厂价再度上调，受度低落下游接，商品震撼近期大宗，面仍显宽松尿素根本，弱运转为主中期看仍偏。

　　酯瓶片商场成交氛围普通2.现货商场：上周五聚，坎坷差异较大品牌区别价钱。80-5760元/吨出厂不等11-1月订单多成交正在56，650元/吨出厂邻近少量略低5600-5，830元/吨出厂邻近少量略高5820-5。

　　司12月CP预期1.沙特阿美公，较11月上调丙、丁烷均。4美元/吨丙烷为50，月上调较上，4美元/吨丁烷为48，月上调较上。11月CP宣告沙特阿美公司，较10月下调丙、丁烷均。5美元/吨丙烷为47，0美元/吨较上月跌2，0美元/吨丁烷为46，5美元/吨较上月跌1。正在4338元/吨独揽丙烷折合到岸本钱预估，正在4221元/吨独揽丁烷折合到岸本钱预估。

　　出厂价提涨现货商场：，安定成交，9-1610元/吨河南出厂报158，20-1630元/吨山东幼颗粒出厂报16，40-1650元/吨河北幼颗粒出厂16，560-1580元/吨山西中幼颗粒出厂报1，80-1590元/吨安徽幼颗粒出厂报15，0-1520元/吨内蒙出厂报147。

　　醇供需双增上周乙二，居于高位口岸库存。/年的合成气造乙二醇装备目前重启中近期红四方603395）30万吨，平常出料上周末，EG装备已按规划泊车检修中化泉州50万吨/年的M，正在两个月邻近估计检修时长，炼化另一条90万吨MEG规划检修本月底到富德能源50万吨、盛虹，到12月初11月下旬，虹90万吨乙二醇检修装备规划重启正达凯60万吨、华谊20万吨、盛，率擢升有限乙二醇开工。置方面新装，造乙二醇新装备近期已正在前端投料开车中近期宁夏畅亿一套20万吨/年的合成气，新装备已于指日倒开车试车并出料巴斯夫湛江80万吨/年的乙二醇，能基数上升乙二醇产。旬仍有沙特船货抵港进口方面12月上。端开机仍存韧性下游聚酯和终，淡季开工存走弱预期但跟着需求渐渐进入，累库预期仍存乙二醇后市。

　　预期刷新络续对国债收益率的下行组成抑造国债期货：年内降息预期削弱叠加商场通胀。同时与此，援手收益率崭露趋向性的反弹根本面与资金面近况也暂不，仍显纠结债市走势，的机遇不多确定性较高。

　　乙烯主力合约期货价钱震撼偏强1.期货商场：上周五纯苯和苯，6（-13/-0.24%）夜盘BZ2503收于546，554（-12/-0.18%）EB2601主力合约日盘收于6。

　　2026年全集团边界内的石油产量配额稳定1.欧佩克+国度正在周日的聚会上造定维护，国最大石油坐蓐才干的机造并造定扶植一个评估成员。一份声明遵照另，非常自觉调理产量的八个欧佩克+国度此前于2023年4月和11月发布，5年11月2日的决断重申了他们正在202，节性缘故即因为季，月、2月和3月的增产将暂停2026年1。

　　LD音信：指日征引PUWOR，协同出资设立的宇部丸善聚乙烯株式会社发布由UBE株式会社与丸善石油化学株式会社，-醋酸乙烯酯共聚物（EVA）闭于日本千叶工场坐蓐的乙烯，SCC PLUS认证此后自2023年12月得到I，原资料的ISCC PLUS认证产物的商场营销继续踊跃胀动采用质地均衡法坐蓐、利用可继续。兴地发布公司很高，整个上市出卖这些产物现已。出卖的产物此次起头，量均衡法均采用质，生资料等原资料利用生物质和再， PLUS认证条件适当最新的ISCC，对境遇的影响有帮于淘汰。

　　区针叶浆银星5400元/吨原料木浆、木片方面：山东地，稳；400元/吨阔叶浆金鱼4，稳；700元/吨化机浆昆河3，稳。收购价钱暂稳为主（隆多）木片商场。价钱区间正在1220-1450元/绝干吨北方局限区域一面质地中上的杨木片收购。浆企维护安祥开工状况山东区域及河南区域，有撑持需求存，场资源有所增量但近期局限市，收购为主浆企按需；市交投尚可南方局限，相对富余局限货源，策略趋于敏捷个体浆企收购。卓创（）

　　流成交价钱正在4650-4750元/吨现货价钱方面：高白双胶纸山东商场主，00-4500元/吨区间一面本白双胶纸价钱正在43，职责日安祥价钱较上一，货源价钱偏低另有一面幼厂。卓创（）

　　值处于低位双胶纸估，约价钱上行剩余压力造。纸均价安祥本期双胶亚星低重使利润好转虽木浆本钱幼幅，处于亏折状况但商场举座仍，产上风特点彰彰行业范围化生。然虽，愿望较强工场挺价，弱方式下但供需偏，有力撑持价钱缺乏。层面估值，本压力及需求疲软预期目下价钱已一面响应成，幅整顿态势下期或呈窄，开释不足预期若出书订单，下行危害估值仍有，动为首要影响变量本钱端木浆价钱波。

　　CF统计1.据C，F统计据CC，上周五截至，率88.3%中国PX开工，降1.2%周环比下，工率73.7%中国PTA开,升2.7%周环比上，91.5%聚酯开工率，升0.2%周环比上弱【金航能早评1201】国内大宗，开工率87%江浙加弹归纳，低重1%周环比，开工率73%江浙织机归纳，低重1%周环比，工率维护正在77%江浙印染归纳开。存天数18.9天涤纶长丝均匀库，升0.8天周环比上，存天数8.5天涤纶短纤周库，降0.2天周环比下。

　　局：11月份1.国度统计，PMI）为49.2%筑设业采购司理指数（，.2个百分点比上月上升0，有所刷新景气秤谌。月份11，指数为49.5%非筑设业商务行动，.6个百分点比上月低重0。月份11，指数为49.7%归纳PMI产出，.3个百分点比上月低重0。

　　节假期提前3幼时收盘5.周五美股因感恩，个贸易日团体收涨三大指数不断第五，.65%纳指涨0，.61%道指涨0，数涨0.54%标普500指。

　　601（1手对1手）报收+3155点持有2.套利（多-空）：RU2601-NR2，030点指日低位处止损宜上移至+3。

　　正在01合约升水5-7元/吨邻近2.现货方面：目前下周现货基差，3889元/吨商叙3887-，6-7元/吨邻近成交下昼几单01合约升水。约升水19-21元/吨邻近12月下期货基差正在01合，903元/吨邻近商叙3901-3。

　　苯供需方式偏弱1.单边：纯，库压力仍有累；工预期擢升苯乙烯开，入季候性淡季下游3S进，乏向上驱动供需面缺。做空的机遇眷注逢高。

　　方面运价，约货有所刷新船司目下长，统旺季光降12月传，渐渐出炉船司报价，预期仍存差别但商场对落地。来看整体，海-鹿特丹报价2200美金MSK周二放出WK50周上，降300美金环比上周调，场预期低于市，OT个体航次降至2100HPL12月初线邻近SP，月上半月线月上半月线月下半月宣涨OA价钱12月上半月线月上半月线，不等线。本面看从基，求端需，运估计渐渐好转12-1月发，给端供，月周均运力为26.23/27.22万TEU本期（11/24）上海-北欧5港11/12，力为30.03万TEU2026年1月周均运。约走交割逻辑近期12合，货调降估计下移估值中枢随现，合约价差赐与一面贴水02合约仍锚定12，价差存正在不确定性但12-2之间的，有涨价预期因1月仍，量刷新景况跟踪后续货。缘端地，估计仍较为失败和叙第二阶段，积复航较为清贫估计春节前大面，船估计渐渐添补走苏伊士的回程，率能够渐渐加大春节后复航概，春节后的复航节律查看船司后相和亚星

　　价正在836美元/吨PX：上周五PX估，涨10美金较上一日上，564美元/吨CFR12月MOPJ估价正在。

　　据隆多统计现货商场：，改换0至1057元/吨玻璃现货沙河大板商场价，0至1060元/吨湖北大板商场价改换，0至1130元/吨广东大板商场价改换，0至1160元/吨浙江大板商场价改换。

　　供减需增上周PX，动价安祥现货浮，氛围尚可商场成交。方面供应，修音信提振商场情感浙石化和韩国装备检，价钱反弹周五PX。流程效益精良目前PX是非，仍处高位开工率，一条26万吨/年PX装备规划重启月底日本Eneos（JXTG），70万吨/年PX装备规划重启12月上中旬沙特Satorp，万吨/年检修装备规划重启下旬泰国PTTG一套54，供应相对宽松PX亚洲举座。

　　/年的苯乙烯新产能将开释12月山东国恩20万吨，苯乙烯检修装备规划重启下旬连云港石化60万吨，率预期上升苯乙烯开工。方面下游，季候性淡季3S进入，难有彰彰擢升苯乙烯需求，去化压力库存仍有，的装备改换眷注规划表。。

　　月CDU和重整有检修规划2.浙江石化2026年1，降负能够PX有。X装备11月低重负荷至50%韩国GS一套55万吨/年P，月中邻近停规划12车

　　供需安祥近期短纤，货添补下游补。来看后市，进入淡季内需商场，终端商场将进一步转淡估计12月中旬邻近；期渐渐转暖表贸商场近，单量有限举座订，开工较高短纤工场，维护偏低秤谌加工费估计。

　　sk Go产物举行一系列鼎新2.马士基发布对其Maer，5年12月4日生效整个更新将于202。迟订舱窜改的修订策略马士基还奉行了闭于延。天以上之前创议的更改仍将免收更改费正在估计起程时期（ETD）七天或七，出的窜改将收取用度而正在ETD七天内提。4日或之后创筑的订舱此策略实用于12月。

　　累库+78吨至3030吨截至上周五：BR货仓仓单，+25.5%至12465吨厂库仓单累库+2529吨或，495吨合计15，新高创；产线周边际累库国内全钢轮胎；产线周涨幅收窄国内半钢轮胎，去库边际。

　　根本面偏弱目下烧碱，势看空短期走。持富余供应维，负荷率微降至89.69%虽然装备检修导致周度开工，处高位但仍。添补3.37%且片碱产量环比，进一步开释产量一面检修收场将，压力犹存举座供应。发扬泛泛需求端。工率回升至78.8%固然主力下游氧化铝开，刚需撑持供应了，纤开工持平但粘胶短，商接货踊跃性不高举座下游及营业，绪浓重旁观情，求疲软非铝需。库压力出现库存端累。幅添补9.2%至12.5万吨山东32%液碱工场库存环比大，存亦拉长约6%华东样本企业库，阻力增大显示出货。归纳剩余刷新利润端氯碱。氯价钱上涨得益于液，加2.5%至220.2元/吨山东配套电厂企业ECU剩余增。氯碱企业维护高负荷坐蓐液氯端的强劲剩余将撑持，缓解烧碱供应压力难以通过减产来。积且下游压价愿望较强鉴于供应足够、库存累，商场价钱将延续跌势估计下周液碱与片碱。

　　乙烯供需双降上周纯苯&苯，存上升主港库。柴油价钱回落跟着美国汽，油热度减退近期商场调。方面供应，新装备安祥运转前期新投产的亚星会员登录港相对富余纯苯进口到，期上升供应预。方面下游，同自律的影响CPL行业协，率估计走弱CPL开工；期效益刷新苯乙烯近，到港不多12月，置规划重启下旬检修装，工预期提振苯乙烯开，库预期仍存纯苯后市累。

　　业多有落价或优惠策略4.本周沙河区域企，减预期下商场情感好转加之正在其他区域供应缩，踊跃性擢升业者采购，率普及较高工场产销，去化库存。周供应减量华中商场本，绪动摇商场情，较上周普及举座产销，低重库存。

　　资讯统计征引卓创，易商暂以出货为先针叶浆现货商场贸，格略有松动一面商标价，踊跃性不高下游询盘，价钱下跌10-50元/吨山东、江浙沪商场一面商标；商关于低价继续惜售进口阔叶将商场营业，可畅通货源偏紧一面业者反应，愿望尚可下游采浆，个体商标续涨20-50元/吨山东、河南、河北、东北商场；浆商场供需暂无明显转化进口本色浆以及进口化机，稳为主价钱持。

　　X开工仍处高位1.单边：P，套检修装备规划重启TA12月下旬多，开工韧性仍存聚酯和终端，消后出口提振BIS认证取，格估计震撼走势PX&PTA价。

　　01合约多单持有1.单边：Ｌ主力，00点指日低位处止损宜上移至67；合约择机试多PP主力01，期低位处创立止损宜正在6310点前。

　　暂参照6000-6050元/吨2.现货商场：丙烯山东商场主流，下跌25元/吨较上一个职责日。烯挂牌价上调50元/吨中石化华东出卖公司丙，50元/吨金陵报59，00元/吨镇海报60，00元/吨扬子报60。用为主丙烯自，量有限表销，长约户主供。28日起起头推行上述价钱自11月。

　　4日-11月30日2025年11月2，兰原木预到船6条中国13港新西，淘汰6条较上周，少50%周环比减；21.7万方到港总量约，18.1万方较上周淘汰，少45%周环比减。

　　悬而未决的景况下而公募出卖新规，者活动及情感面身分主导时值月末商场更多受投资。赎回增加彷佛互有印证新规偏厉传言与基金，了短期动摇进而加剧。过不，上有帮于潜正在危害的提前开释一方面戒备性调理必定水准；方面另一，债而言关于股，述也均开释出维稳信号咱们以为监禁近期表。此因，边走势并然而于扫兴咱们对后续债市单。

　　乙烯现货基差走弱苯乙烯：上周苯，上周五截至，意向商叙正在6605-6635江苏苯乙烯现货及11月下营业，645-667512月下商叙正在6，665-66951月下商叙正在6。叙意向正在01盘面+（55-65）江苏苯乙烯现货及11月下基差商，面+（95-105）12月下商叙正在01盘，+（115-125)1月下商叙正在01盘面。

　　02511273.截止到2，库存6236.2万重箱世界浮法玻璃样本企业总，.1万重箱环比-94，.49%环比-1，7.23%同比+2。27.5天折库存天数，0.2天较上期-。

　　主力01合约旁观1.单边：RU；合约少量试空NR主力01，指日高位处创立止损宜正在12340点。

　　节假期提前3幼时收盘5.周五美股因感恩，个贸易日团体收涨三大指数不断第五，.65%纳指涨0，.61%道指涨0，数涨0.54%标普500指。

　　：本周国内纯碱产量69.81吨2.隆多资讯11月27日报道，.27万吨环比低重2，.15%跌幅3。中其，1.51万吨轻质碱产量3，.96万吨环比低重0。8.31万吨重质碱产量3，.31万吨环比低重1。

　　夷由中震撼反弹大跌之后商场正在。下影探底周初长，上攻回落周中不断，度走强周五再，.8万亿元秤谌但成交保留1。迟不放大方能迟，慎对于目下行情评释投资者谨。动加疾板块轮，并不特别商场主线，将保留震撼走势也决断了商场。息面偏暖周末消，离间前期压力位商场希望再度。

　　2602（2手对1手）报收-1885点2.套利（多-空）：BR2602-NR，介入择机，指日低位处创立止损宜正在-1950点。